Indeks keamanan finansial

Indeks keamanan finansial Tiongkok, Keamanan finansial adalah kunci keamanan ekonomi suatu negara karena begitu krisis keuangan pecah, itu akan menular ke ekonomi riil dan selanjutnya mengancam keamanan ekonomi nasional. Sejak tahun 1990-an krisis keuangan pecah di Meksiko, Asia, Rusia, Brasil, dan Amerika , Melakukan kerusakan besar pada ekonomi dunia dan pembangunan sosial. Bagaimana mengukur dan mengevaluasi keamanan keuangan suatu negara secara akurat secara komprehensif atau melakukan risk warning secara akurat untuk mencegah krisis keuangan telah menjadi fokus dan bagian tersulit dari penelitian keuangan dunia. Khususnya pada tahun 2007 terjadi krisis subprime di Amerika dan kemudian dengan cepat menyebar ke seluruh dunia. Evaluasi asli dan metode peringatan dini yang berfokus pada krisis perbankan dan krisis mata uang ditantang dan studi tentang risiko keuangan mulai lebih memperhatikan relevansi dan infeksi di dalam sistem keuangan dan risiko sistem. Bagi China, di satu sisi, risiko sistematis yang mungkin dipicu oleh faktor internal seperti sistem perbankan bayangan China termasuk perusahaan perwalian dan produk keuangan, utang pemerintah daerah dan gelembung real estat terus menumpuk; Di sisi lain, dengan terus memperbaiki mekanisme perumusan nilai tukar RMB dan penerapan langkah-langkah reformasi keuangan seperti percepatan reformasi suku bunga yang berorientasi pasar, industri keuangan semakin terbuka dan sistem keuangan semakin menghadapi risiko dampak eksternal. . Akibatnya, sangat penting untuk memilih metode yang tepat untuk mengukur keamanan finansial dan melakukan evaluasi ilmiah dan komprehensif untuk mencegah pecahnya krisis sistematis pada waktunya.
Ada tiga metode utama yang digunakan dalam peringatan dini krisis keuangan dan literatur evaluasi yang komprehensif. Yang pertama adalah model peringatan dini krisis keuangan, yang kedua adalah model untuk mengukur efek menular dari risiko keuangan di antara area keuangan yang berbeda, dan yang ketiga adalah indeks sintetis yang dikombinasikan dengan variabel yang menangkap semua fitur utama risiko keuangan. sejumlah studi model peringatan dini krisis keuangan, seperti model lintas negara STV (Sachs, Tornell & Velasco, 1996), analisis sinyal KLR (Kaminsky, Lizondo & Reinhart, 1998), model probit/logit FR (Frankel & Andrew , 1997). Setelah krisis subprime mortgage AS pada tahun 2007, model pengukuran risiko sistemik dari efek menular dari risiko keuangan banyak digunakan dalam studi empiris, seperti Model GARCH (TimBollerslev, 1986), pendekatan jaringan, yang melacak gema peristiwa kredit atau pemerasan likuiditas seluruh sistem keuangan (IMF, 2009), ukuran CoVaR (Adrian & Bmnnermeier, 2008). Indeks sintetis yang dikombinasikan dengan variabel merupakan alat penting untuk diterapkan untuk memprediksi kemungkinan krisis keuangan. Dengan menggunakan teknik statistik dan ekonometrik, variabel digabungkan menjadi satu indeks yang menangkap semua fitur utama risiko keuangan. Dibandingkan dengan dua metode sebelumnya, indeks sintetis memiliki keunggulan sebagai berikut, seperti sederhana, jelas, fleksibilitas operasional, menjaga kelangsungan urutan, dll.Ukuran indeks stres keuangan adalah penerapan metode indeks sintetis. Illingn dan Liu (2003) pertama kali mengusulkan konsep tekanan keuangan dan mengembangkan indeks tekanan keuangan yang disebut indeks tekanan keuangan (FSI) untuk sistem keuangan Kanada. Das, Iossifov, Podpiera dan Rozhkovl (2005) mengembangkan indeks tekanan sistem keuangan multi-negara yang disebut indeks tekanan keuangan dan kualitas kebijakan keuangan yang disebut indeks kualitas kebijakan keuangan (IQFP) dan menggunakannya dalam analisis regresi determinan tekanan keuangan. Moriyama (2010) mengembangkan indeks tekanan keuangan ekonomi pasar berkembang (EM) di timur tengah dan Afrika utara (MENA) untuk memperkirakan limpahan krisis global ke negara-negara MENA EM. Hakkio dan Keeton (2009) menggabungkan 11 variabel yang menangkap karakteristik utama dari tekanan keuangan ke dalam indeks baru yang disebut indeks tekanan keuangan kota Kansas menggunakan analisis komponen utama. Mereka menyarankan bahwa pembuat kebijakan akan mendapatkan keuntungan dari memiliki satu indeks yang komprehensif untuk menentukan kapan tekanan keuangan cukup tinggi untuk memerlukan intervensi dan ketika tingkat stres telah cukup menurun untuk menjamin penghentian program pinjaman khusus. Balakrishnan, Danninger, Elekdag dan Tytell (2009) mempelajari bagaimana tekanan keuangan, yang didefinisikan sebagai periode intermediasi keuangan yang terganggu, ditransmisikan dari negara maju ke negara berkembang menggunakan FSI baru untuk negara berkembang. Cardarelli, Elekdagand Subir (2009) mengidentifikasi episode gejolak keuangan menggunakan FSI, dan mengusulkan kerangka analitis untuk menilai dampak tekanan keuangan khususnya kesulitan perbankan terhadap ekonomi riil. Indeks sintetis telah diterapkan untuk memprediksi kemungkinan krisis keuangan dalam studi empiris lainnya. Matkovskyy (2012,2013) mengusulkan pendekatan untuk mengeksplorasi kekuatan sistem keuangan Afrika Selatan dan Turki masing-masing terhadap kemungkinan gangguan keuangan yang muncul berdasarkan konstruksi indeks keamanan keuangan (IFS) suatu negara. Hal ini menunjukkan bahwa IFS dapat menangkap gangguan pada sistem keuangan. Zhang (2012) merancang dan membangun indikator tekanan risiko keuangan sistemik untuk menilai risiko keuangan sistemik berdasarkan studi risiko keuangan sistemik, dan melakukan penelitian empiris tentang sistem keuangan Shanghai. Dexu dan Feng (2011) mengembangkan Indeks keamanan keuangan yang komprehensif untuk mengukur kondisi stabilitas keuangan China saat ini dengan menggunakan metode Analisis Komponen Utama. Hongbing dan Jinmin (2014) menyusun agregat financialstability index (AFSI) untuk sistem keuangan China menggunakan data triwulanan 2000Q1-2012Q3, dan AFSI digunakan untuk mengukur dan memprediksi tingkat stabilitas keuangan China. memperkirakan keamanan finansial China dengan penerapan indeks keamanan finansial suatu negara menggunakan data tahunan 2003-2013. Inovasinya terutama diwujudkan dalam memasukkan faktor-faktor yang telah membuat dampak penting pada keamanan keuangan China dalam beberapa tahun terakhir, tetapi belum dipertimbangkan dalam studi yang ada ke dalam sistem indeks keamanan keuangan yang baru dibangun. Misalnya, beberapa faktor yang tidak dapat dikendalikan dengan mudah mungkin memiliki bahaya risiko tersembunyi yang besar. Untuk lebih spesifik, faktor-faktor seperti off-balance-sheet business, interbank business dan shadow banking dapat memicu risiko likuiditas. Dengan demikian, hasil penelitian akan lebih praktis.