Pengaruh kinerja lingkungan dan pengungkapan preferensi

Pengaruh kinerja lingkungan dan pengungkapan preferensi pada kinerja keuangan: Bukti empiris dari data panel yang tidak seimbang dari industri polusi berat dalam Ukuran kinerja dan kecenderungan lingkungan semakin menekankan kesadaran dan pemberdayaan pemangku kepentingan. Regulasi kinerja lingkungan tampaknya sangat bergantung pada konten dan kualitas pengungkapan informasi lingkungan. Para pemangku kepentingan menaruh banyak perhatian pada pengungkapan informasi lingkungan dan ukuran risiko lingkungan dengan peningkatan risiko lingkungan dan risiko pasar, dan mereka ingin menangkap lebih banyak pengungkapan informasi lingkungan dan meningkatkan manajemen risiko lingkungan. Saat ini diyakini secara luas bahwa pelaporan tanggung jawab sosial, pelaporan pembangunan berkelanjutan, dan pelaporan perlindungan lingkungan merupakan cara yang efektif dan efisien untuk memahami kinerja lingkungan dan risiko lingkungan. Sebagian besar perusahaan secara alami mencari niat baik dari komunitas tetangga, karyawan, pemegang saham, investor, lembaga keuangan, pemerintah daerah dan warga. Meluasnya tanggung jawab dan informasi lingkungan memiliki dampak signifikan pada kepentingan pemangku kepentingan. Sebagian besar bukti empiris menunjukkan hubungan antara kinerja lingkungan dan keuangan untuk menganalisis perilaku perusahaan dan perspektif manfaat sosial. Banyak ahli menemukan hasil yang berbeda, seperti korelasi positif signifikan, korelasi negatif signifikan, dan korelasi tidak signifikan. Kinerja lingkungan yang sangat baik dapat meningkatkan efisiensi organisasi perusahaan dan meningkatkan ekspektasi pasar pemangku kepentingan (Russo & Fouts, 1997; Dowell, Hart & Yeung, 2000). Kinerja keuangan yang lebih baik meningkatkan kinerja lingkungan masa depan, ukuran perusahaan, leverage keuangan, marketisasi, struktur kepemilikan, profitabilitas dan nilai Tobin’s Q memiliki dampak positif yang signifikan terhadap kinerja lingkungan (Earnhart & Lizal, 2006; Zeng, Xu, Dong & Tam, 2010; Liu & Anbumozhi, 2009 ; Clarkson, Overell & Chepple, 2011; Zeng, Xu, Yin & Tam, 2012). Aktivis tanggung jawab lingkungan berpendapat bahwa kinerja lingkungan yang lebih besar dapat menarik lebih banyak investor institusional, biaya lingkungan dan biaya risiko politik dll, dan kemudian meningkatkan kinerja keuangan perusahaan (Orlitzky, Schmidt & Rynes, 2003; Salama, 2005; Montabon, Sroufe & Narasimhan, 2007; Lucas & Wilson, 2008; Wahba, 2008). Kebijakan regulasi lingkungan yang ketat memaksa manajer perusahaan untuk melakukan praktik pengelolaan lingkungan, mempromosikan investasi perlindungan lingkungan hijau dan inovasi manajemen, kebijakan lingkungan tersebut secara efektif meningkatkan kinerja keuangan perusahaan dan memenuhi permintaan kepentingan lingkungan pemangku kepentingan (Nakao, Amano, Matsumura, Genba & Nakano, 2007; Monevan & Ortas, 2010; Sueyoshi & Goto, 2010; Rassier & Earnhart, 2011; Thoumy & Vachon, 2012). Teori efisiensi sumber daya dan manajemen menganjurkan bahwa pencemaran lingkungan menunjukkan penggunaan sumber daya sosial yang lebih rendah, peraturan lingkungan yang ketat dan mekanisme informasi lingkungan memotivasi perusahaan untuk meningkatkan kemajuan teknologi perlindungan lingkungan dan inovasi pengelolaan lingkungan, kebijakan tersebut dapat mempromosikan citra sosial perusahaan, memperkuat kepercayaan investor institusi, secara efektif menangkap peluang pasar dan kemudian meningkatkan efisiensi penggunaan sumber daya. Teori klasik tradisional berpendapat bahwa praktik manajemen lingkungan perusahaan dapat meningkatkan biaya produksi swasta dan meningkatkan persaingan pasar. Beberapa bukti empiris menunjukkan bahwa korelasi antara kinerja lingkungan dan kinerja keuangan tidak signifikan atau signifikan negatif. Pengungkapan informasi emisi limbah berpengaruh tidak signifikan terhadap kinerja keuangan, sedangkan keterbukaan informasi emisi rumah kaca berpengaruh positif signifikan terhadap kinerja keuangan (Konar & Cohen, 2001; Iwata & Okada, 2011). Peraturan lingkungan yang ketat meningkatkan biaya terkait lingkungan perusahaan dan meningkatkan kekayaan pemegang saham, pengungkapan informasi yang lebih banyak tentang biaya terkait lingkungan memiliki dampak negatif terhadap kinerja keuangan (Filbeck & Gorman, 2004). Pengungkapan informasi tanggung jawab lingkungan berpengaruh negatif terhadap nilai Tobin’s Q, return of assets dan stockreturn (Jacobs, Singhal & Subramanian, 2010; Lioui & Sharma, 2012). Secara singkat, beberapa hasil menunjukkan bahwa regulasi lingkungan yang ketat dan pengungkapan informasi dalam praktik dan tanggung jawab lingkungan memiliki dampak negatif terhadap kinerja keuangan. Identifikasi dan penilaian kecenderungan lingkungan telah mendapat banyak perhatian, khususnya dalam tanggung jawab sosial. pelaporan dan pelaporan pembangunan berkelanjutan. Desgagne dan Gozlan (2003) menemukan bahwa pengungkapan informasi lingkungan mungkin lebih berbahaya ketika pemangku kepentingan yakin atau asli, dukungan perusahaan mengungkapkan kinerja lingkungan berkualitas tinggi, perusahaan yang aman dapat memisahkan diri dengan lebih mudah dari aktivitas industri yang berbahaya. Livermore (2007) mencatat bahwa peraturan lingkungan tradisional dapat dilengkapi melalui peraturan yang diarahkan pada preferensi (PDR), dan PDR berpotensi dapat mengatasi rezim dan kebijakan politik yang stagnan dengan memungkinkan revisi peraturan yang lebih sering. Penilaian kinerja dan kecenderungan lingkungan penting bagi analis bank sisi penjualan untuk mengenali filtrasi lingkungan dari keputusan pinjaman dalam penilaian profil risiko dan penilaian bank (Campbell & Slack, 2011). Penilaian kecenderungan lingkungan adalah masukan penting dalam proses pengambilan keputusan organisasi, para pencinta lingkungan menganjurkan bahwa kecenderungan lingkungan memiliki pengaruh yang signifikan terhadap risiko lingkungan yang dirasakan perusahaan dan kinerja keuangan aktual menggunakan teori gerakan sosial (Vasi & King, 2012). Sunand Cui (2014) mengeksplorasi bahwa tanggung jawab sosial perusahaan (CSR) membantu perusahaan untuk mengurangi risiko default dalam krisis keuangan yang sedang berlangsung, CSR memiliki efek yang kuat pada pengurangan risiko default di lingkungan dinamisme tinggi daripada di lingkungan dinamisme rendah, sehingga perusahaan memiliki preferensi lingkungan yang kuat. Pengaruh kinerja lingkungan dan pengungkapan preferensi pada Perusahaan yang bertanggung jawab secara sosial berkomitmen pada standar transparansi yang tinggi dan terlibat dalam penimbunan berita yang tidak terlalu buruk, mereka akan memiliki risiko crash yang lebih rendah. Namun, jika manajer terlibat dalam CSR untuk menutupi berita buruk dan mengalihkan pengawasan pemegang saham, CSR akan dikaitkan dengan risiko crash yang lebih tinggi. (Kim, Li & Li, 2014). Sejauh ini, kecenderungan lingkungan yang lebih baik memiliki dampak positif pada kinerja keuangan. Makalah ini memiliki tiga kontribusi yang lebih besar dalam kinerja lingkungan dan kinerja keuangan. Pertama, kinerja dan kecenderungan lingkungan perusahaan diperkirakan delapan industri polusi berat di Cina dari 2008 hingga 2012. Kedua, kinerja dan kecenderungan lingkungan secara signifikan terkait dengan kinerja keuangan menggunakan data panel yang tidak seimbang. Ketiga, kinerja dan kecenderungan lingkungan memiliki pengaruh periodik terhadap kinerja keuangan dari tahun 2008 hingga 2012.